Ausgangslage:

Der Teilbereich eines Unternehmens soll verkauft werden. Damit keine Unruhe im Unternehmen entsteht und die Kosten überschaubar bleiben, soll der Prozess so weit wie möglich intern unter strikter Geheimhaltung abgewickelt werden. Erst dann soll eine Investmentbank eingeschaltet werden. Das Interesse an dem Unternehmensteil ist international.

Unsere Analyse:

Die Datenqualität und -quantität im Unternehmen ist gut. Es bietet sich an, dem Controlling die Aufgabe zu übertragen. Außerdem müssen verschiedene Abteilungen (Vertrieb und Produktion) gleichzeitig an dem Projekt arbeiten und Daten austauschen, ohne dass Informationen über das Gesamtprojekt an die Abteilungen zurück fließen dürfen.

Unsere Lösung:

Das Projekt wird im Rahmen eines individuellen One-to-One Trainings mit dem Controlling umgesetzt. Dazu wird der Modellaufbau zunächst einmal geplant und eine Modellbeschreibung erstellt. Da das Interesse international ist, wird das Modell zweisprachig aufgesetzt. Um den beteiligten Abteilungen keine Einblicke in das Gesamtvorhaben zu gewähren, wird eine Modellstruktur gewählt, die es ermöglicht, dass die verschiedenen Abteilungen unabhängig voneinander arbeiten können und die Controller von mühsamen Dateneingaben entlastet werden. Durch bestimmte Organisationsprinzipien beim Modellaufbau in Excel® kann vermieden werden, dass Übertragungs- oder Formelfehler entstehen. Organisatorisch wird vereinbart, das Vorhaben im Rahmen der jährlichen Planungsrunde durchzuführen.

Ergebnis:

Es entsteht ein ganzheitlichen Modell des zu veräußernden Unternehmensbereichs. Der reine Finanzteil mit Bilanz, GuV und Cash-Flow wird Grundlage des Verkaufsprozesses, der in Zusammenarbeit mit einer beauftragten Investmentbank durchgeführt wird. Neben verschiedenen Szenarien können auch die operative Herleitung und Kennzahlen vom Controlling bei Bedarf nachgeliefert werden. Dieser Ansatz hat sich auch in den folgenden Q&A Sessions bewährt.

Ausgangslage:

Ein Unternehmensberater mit Erfahrung vor allem im Bereich Commercial Due Diligence will in den Bereich Private Equity wechseln. Für ein anstehendes Interview möchte er seine Modelling-Kenntnisse auffrischen und erweitern.

Unsere Analyse:

Grundsätzliche Modelling-Erfahrung und Kenntnisse zur Unternehmensbewertung sind vorhanden. Es geht ihm um das Verständnis von LBO Modelling – und zwar sowohl um die Beurteilung aus dem Blick eines Finanzinvestors wie auch um die Abbildung in Excel®. Darüber hinaus sind ihm eine Vertiefung von Kennzahlenanalyse und Cashflow-Berechnung wichtig.

Unsere Lösung:

Wir setzen ein circa halbtägiges One-to-one Training an. Zur Vorbereitung hat der Unternehmensberater bereits ein Handout erhalten (der Interview-Termin steht in Kürze an). Bei dem Termin nutzen wir ein von uns im Vorfeld erstelltes fertiges Modell, bei dem die Cashflow-Rechnung gelöscht ist. Nach entsprechendem Theorie-Input erstellt der Unternehmensberater unter Anleitung die Cashflow-Rechnung und fügt anschließend die LBO-Annahmen und -Berechnungen ein. Dieses Modell nutzen wir anschließend noch zur Diskussion von Kennzahlen.

Ergebnis:

Der Berater hat ein deutliches Verständnis gewonnen vom Vorgehen von Private Equity-Häusern bei der Analyse möglicher Unternehmenskäufe. Und er kann er kann sein Wissen praktisch anwenden.